金十数据

　　Apollo首席经济学家示意，好意思联储降息或促使2万亿好意思元流出货币商场基金，不外，这种轮动并不一定故意于股票。

　　阿波罗大师贬责公司（Apollo Global Management）的首席经济学家托斯滕-斯洛克（Torsten Slok）觉得，跟着好意思联储束缚压低利率，投资者将现款调养到高收益财富的能源增强，货币商场基金的资金捏续涌入势头可能会出现逆转。

　　斯洛克周二在给客户的一份证实中写说念：“当今好意思联储正在降息，货币商场账户中新增的2万亿好意思元将流向那里？”他援用了自2022年3月好意思联储运转加息以来流入货币商场基金的资金。他示意，好意思联储的加息在2022年3月至2024年9月时间向货币商场账户注入了2万亿好意思元。

　　斯洛克说，当今好意思联储依然运转降息，这些资金很可能会从这些账户中转出，参加收益率更高的财富。不外，这种轮动并不一定故意于股票，反而会导致资金流入信贷商场。 他说：“最有可能出现的情况是，这些资金将离开货币商场账户，流向高收益财富，如信贷，包括投资级私东说念主信贷。”

　　本年早些工夫，斯洛克就曾劝诫过不异的资金外流，即使在投资者束缚涌入之后，他仍然坚捏我方的不雅点。斯洛克在早些工夫的一份讲明中说，信贷商场似乎已为大选后进一步的资金流入作念好了准备。他说：“咱们瞻望信贷基本面将保捏强盛。这种情况加上较高的总收益率和陡峻的收益率弧线，应能连接眩惑资金流入信贷领域，从而支捏估值。”

　　有关词，即使好意思联储在当年两次会议上缩短利率，资金仍捏续流入货币商场基金，这可能反应出这类基金在减少对投资者的派息方面经常比银行慢。上周，货币商场基金的财富领域初度推广至7万亿好意思元，碎裂了外界的预计，即一朝好意思联储运转将利率从20多年来的高位下调，投资者就会撤出现款。

　　禁止11月18日，追踪100家最大基金的Crane 100货币基金指数的七日收益率为4.46%，略低于联邦基金利率的下限。

　　斯洛克的预测可能会让股票多头失望，因为他们但愿货币商场基金的资金流出会鼓动股市的新一轮反弹。

　　与此同期，高盛最近示意，由于好意思联储的宽松策略和强盛的经济支捏着一个故意于风险的晚周期环境，投资者仍应爱重股票而非债券。分析师们在上个月的一份讲明中说：“在晚周期配景下，股票不错在盈利增长和估值扩张的驱动下带来有眩惑力的答复，而信贷总答复经常会受到信贷息差收窄和收益率高涨的制约。”

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